Colonial apuesta por la sostenibilidad y gana la partida en el IBEX 35

Por: ME

| 04/03/2025 - 05:00 | Última actualización: 04/06/2025 - 10:55 | Lectura: 5 min

Colonial se consolida como la compañía del IBEX 35 con mejor rating de sostenibilidad. Descubre cómo su estrategia ESG le ha permitido captar inversores y liderar el sector inmobiliario en Europa

DEL GREENWASHING AL ÉXITO FINANCIERO: EL CASO COLONIAL Y SU IMPACTO EN EL IBEX 35

Hubo un tiempo en que las siglas ESG (Environmental, Social, and Governance) eran poco más que la pegatina verde que las empresas pegaban en la solapa para parecer comprometidas con el planeta. Corría el año 2015 y la mayoría de las grandes compañías aún creían que la sostenibilidad era algo que se decía en las notas de prensa, pero no en los consejos de administración. Y entonces llegó Colonial.

La socimi española decidió tomarse en serio la cuestión ecológica en un mundo donde los inversores aún no sabían si reírse o aplaudir. La jugada no era solo de imagen: implicaba invertir cientos de millones de euros en actualizar sus edificios, redefinir su estrategia y asumir que, a partir de entonces, todas sus adquisiciones debían cumplir con unos estándares que, en aquel momento, sonaban más a tendencia pasajera que a necesidad empresarial.

Pero resulta que no era una moda.

Todo el mercado está girando hacia los bonos verdes, porque es lo que demanda el cliente

En 2024, casi una década después, Colonial no solo sigue en pie con su apuesta verde, sino que ha conseguido ser la compañía del IBEX 35 con mejor rating de sostenibilidad. Por segundo año consecutivo, ha obtenido la mejor nota en el índice Sustainalytics/Morningstar, un indicador de referencia que utilizan inversores y proxy advisors (asesores de voto de los grandes fondos de inversión) para decidir dónde meter su dinero.

📊 Datos clave:
✅ 5,7 puntos, un 8% más que el año anterior.
✅ Mejora del 60% en su calificación ESG desde 2019 (de 14,5 a 5,7 puntos).
✅ Top 21 mundial entre 15.104 compañías analizadas.
✅ Tercer puesto en el sector inmobiliario europeo, solo por detrás de Unibail (centros comerciales) y Vonovia (vivienda en alquiler).

Ahora bien, ¿esto es altruismo corporativo o negocio puro y duro?

Estrategia sostenible con rentabilidad asegurada

Carlos Krohmer, director de Desarrollo Corporativo de Colonial y responsable del área ESG, lo dice sin rodeos:

💬 «Para nosotros, esto es una parte estratégica de nuestro negocio, porque entendemos que es una ventaja competitiva».

Y no le falta razón.

Hay quien sigue viendo el ESG como la típica estrategia de greenwashing, un intento de vender como «verde» algo que en el fondo sigue siendo puro capitalismo. Pero lo cierto es que la sostenibilidad genera dinero. No solo porque en algunos países europeos las empresas ya pagan por lo que contaminan, sino porque cada vez más clientes buscan oficinas eficientes y bajas en emisiones.

📈 Beneficios de los edificios sostenibles:
✅ Reducción de la huella de carbono de las empresas que los alquilan.
✅ Mayor rapidez en la ocupación y mejores condiciones de alquiler.
✅ Entre un 5% y un 15% de ventaja en el precio del alquiler (según un estudio de CBRE).

Y aquí entra un dato clave: los edificios son responsables del 40% de la contaminación de las ciudades. No es un número inventado, sino una realidad con la que todas las grandes corporaciones deben lidiar en una economía donde medir la huella ambiental ya no es opcional, sino obligatorio.

Para nosotros, esto es una parte estratégica de nuestro negocio, porque entendemos que es una ventaja competitiva

El negocio de la sostenibilidad no solo afecta al alquiler de oficinas. También ha generado un mercado financiero paralelo donde la inversión verde es la reina. Los grandes fondos de pensiones, fondos soberanos y aseguradoras llevan años apostando por carteras y vehículos ESG. No porque de repente les haya entrado una crisis existencial sobre el cambio climático, sino porque sus propios clientes lo exigen.

Bonos verdes, la nueva joya del mercado financiero

El pasado 22 de enero, Colonial decidió poner a prueba esta fiebre por lo ecológico y lanzó una emisión de bonos verdes por valor de 500 millones de euros. La respuesta fue abrumadora:

💰 La demanda superó los 4.000 millones, una sobresuscripción de más de ocho veces.

El mayor nivel de demanda que ha visto Colonial en su historia.

Este éxito le permitió asegurar un cupón del 3,25%, una cifra bastante competitiva para una empresa con un rating BBB+. Como señala Krohmer:

💬 «Todo el mercado está girando hacia los bonos verdes, porque es lo que demanda el cliente».

El funcionamiento es sencillo: al igual que con el alquiler de oficinas sostenibles, los inversores que compran bonos verdes pueden vender la idea de que están reduciendo su impacto ambiental, mientras que las empresas emisoras consiguen mejores condiciones de financiación.

📌 Según un estudio de la asociación europea de inmobiliarias EPRA, las empresas están logrando mejoras de hasta 10 puntos básicos en sus colocaciones gracias a este tipo de deuda.

El gran obstáculo: la bolsa sigue castigando a Colonial

Si la apuesta de Colonial por la sostenibilidad es tan brillante, ¿por qué su acción ha perdido un 50% de su valor en bolsa en los últimos cinco años?

📉 Causas del castigo en bolsa:
❌ Desconfianza de los inversores en el sector inmobiliario tras el auge del teletrabajo.
❌ Percepción de que el ESG no es prioritario para los fondos de inversión de EE.UU.
❌ Incertidumbre por el regreso de Donald Trump a la presidencia de EE.UU.

Aunque la administración de Biden apostó fuerte por los criterios ESG, la vuelta de Trump genera incertidumbre sobre su futuro como estándar de inversión. Las políticas de desregulación y su escepticismo climático podrían frenar la expansión de los fondos verdes en EE.UU., lo que afectaría directamente a empresas como Colonial.

Pero Krohmer lo tiene claro:

💬 «ESG ha venido para quedarse».

Puede haber vaivenes políticos y ciclos de mercado, pero el negocio verde sigue ahí, como demuestra la demanda récord de su última emisión de bonos.

Y, al final, eso es lo único que importa. Porque, más allá de los discursos y de la batalla ideológica sobre si la sostenibilidad es un imperativo moral o una moda rentable, Colonial ha demostrado que hacer las cosas bien también puede ser un gran negocio.

📢 Conclusión: En el mundo de los mercados, el negocio manda.

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